Essa mudança pode levar as companhias a antecipar o pagamento de dividendos, distribuindo não apenas os lucros de 2025, mas também reservas acumuladas
Uma possível alteração na legislação tributária brasileira está criando expectativa para uma aceleração na distribuição de dividendos pelas empresas listadas na Bolsa, destacou o JPMorgan, ao olhar especificamente para as empresas listadas dos setores imobiliário e de bens de capital.
A emenda incluída pelo deputado Arthur Lira no projeto de lei do imposto de renda (PL 1.087/2025) garante que lucros e dividendos aprovados até o final de 2025 não serão sujeitos à nova tributação mínima, prevista para começar em 2026.
Já os dividendos apurados a partir de 2026 terão incidência de 10% de IR se remetidos ao exterior ou distribuídos ao acionista brasileiro que receba mais de R$ 50 mil de uma mesma empresa.
Agenda de Dividendos
Essa mudança pode levar as companhias a antecipar o pagamento de dividendos, distribuindo não apenas os lucros de 2025, mas também reservas acumuladas, para evitar o aumento da carga tributária. O JPMorgan estima que, desconsiderando restrições contratuais, algumas empresas poderiam oferecer rendimentos de até 73% aos acionistas, caso optem por distribuir todo o lucro e reservas disponíveis.
Entre as empresas com maior potencial para essa movimentação estão a construtora Eztec (EZTC3), com rendimento estimado de 73%, a Multiplan (MULT3), no setor de shoppings, com 28%, e a Randoncorp (RAPT4), entre os bens de capital, com 51%. Caso as companhias mantenham níveis saudáveis de endividamento, os rendimentos poderiam variar entre 1% e 44%.
Apesar do cenário promissor para os investidores, ainda há dúvidas sobre prazos e condições para o pagamento desses dividendos, já que a legislação exige justificativas legais para distribuições que não sejam imediatas.
O deputado Arthur Lira reforçou que os lucros e dividendos aprovados até o fim de 2025, e devidos conforme a legislação vigente, estarão isentos da nova tributação, desde que pagos conforme previsto na aprovação.
Confira o potencial de dividendos levando em conta
| mpresa | Reserva de Lucros (em R$ milhões) | Lucro Líquido 2025 (em R$ milhões) | Distribuição Máxima de Dividendos (em R$ milhões) | Valor de Mercado (em R$ milhões) | Yield (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Eztec | 1.745 | 451 | 2.174 | 2.994 | 73% |
| Cyrela | 4.437 | 1.856 | 6.200 | 10.230 | 61% |
| Direcional | 608 | 770 | 1.340 | 7.072 | 19% |
| Cury | 544 | 859 | 1.360 | 8.651 | 16% |
| Tenda | 0 | 415 | 394 | 2.860 | 14% |
| MRV | 455 | -62 | 395 | 3.343 | 12% |
| Multiplan | 2.772 | 960 | 3.684 | 13.311 | 28% |
| Iguatemi | 1.063 | 543 | 1.578 | 6.389 | 25% |
| Allos | 255 | 798 | 1.013 | 11.961 | 8% |
| Randoncorp | 1.145 | 191 | 1.327 | 2.602 | 51% |
| Tupy | 909 | 279 | 1.174 | 2.517 | 47% |
| Iochpe Maxion | 654 | 269 | 910 | 2.083 | 44% |
| Marcopolo | 1.287 | 1.253 | 2.478 | 8.739 | 28% |
| MAHLE Metal Leve | 386 | 640 | 994 | 3.983 | 25% |
| Weg | 9.894 | 7.069 | 16.610 | 172.594 | 10% |
| Embraer | 154 | 2.526 | 2.554 | 52.721 | 5% |
Fonte: InfoMoney
Ver Jornal 17 de Julho de 2025 